Criptomonedele s-au transformat dintr-o inovație izolată într-o clasă de active recunoscută. Dar, în ciuda interesului tău în creștere, s-ar putea să eziți să cumperi monede direct de pe bursele de criptomonede din cauza preocupărilor legate de securitate, complexitate sau incertitudine în materie de reglementare. Aici intră în discuție produsele tranzacționate pe bursă (ETP), precum ETN-urile (Exchange-Traded Notes) și ETC-urile (Exchange-Traded Commodities).
În acest articol, vei descoperi alternative la cumpărarea directă de criptomonede. Vei afla diferențele dintre ETN-urile și ETC-urile crypto, cum funcționează acestea și ce trebuie să iei în considerare înainte de a le utiliza pentru a obține expunere la Bitcoin și altcoins.
Concluzii cheie
- ETN-urile și ETC-urile pentru criptomonede oferă expunere indirectă la criptomonede fără a le deține fizic.
- Aceste produse se tranzacționează pe bursele tradiționale, nu pe platformele de criptomonede.
- Spre deosebire de ETF-uri, ETN-urile/ETC-urile crypto urmăresc active active care nu sunt de tip acțiuni și sunt structurate diferit.
- Acestea reduc riscul de fraudă pe platformele de tranzacționare crypto și elimină necesitatea gestionării cheilor private.
- Sunt ideale pentru tine dacă ești începător sau un investitor tradițional care caută simplitate și claritate în materie de reglementare.
Modalități alternative de a investi în criptomonede
Dacă nu ești pregătit să-ți deschizi un portofel de criptomonede sau să te confrunți cu volatilitatea burselor de criptomonede, există mai multe metode alternative prin care poți obține expunere la acest sector:
- ETF-uri pe criptomonede: disponibile în unele regiuni, deși adesea bazate pe contracte futures, cu prezență limitată în Europa.
- ETN-uri de criptomonede: titluri de creanță tranzacționate la bursă, care replică performanța unei anumite monede.
- ETC-uri pe criptomonede: structuri similare mărfurilor, care oferă o replicare 1:1 a prețului unor active crypto precum Bitcoin sau Ethereum.
- Companii crypto listate la bursă: expunere indirectă prin intermediul unor firme precum Coinbase, MicroStrategy sau companii de minerit crypto.
- ETF-uri blockchain: expunere mai largă la industria blockchain, nu la monedele în sine.
Ce este un ETN / ETC crypto?
În timp ce ETF-urile sunt cea mai cunoscută formă de ETP-uri, produsele crypto sunt adesea lansate ca ETN-uri sau ETC-uri din cauza reglementărilor și a clasificării activelor.
- ETN (Exchange-Traded Note): Un titlu de creanță emis de o bancă sau o instituție financiară. Acesta urmărește performanța unei criptomonede, dar este susținut de bonitatea emitentului, nu de deținerea activului în sine.
- ETC (Exchange-Traded Commodity): Structurate ca instrumentele de tranzacționare a mărfurilor, ETC-urile pe crypto dețin, de regulă, criptomoneda subiacentă (sau o versiune sintetică a acesteia) și o urmăresc în raport de 1:1. Multe dintre ele au acoperire fizică, respectiv criptomoneda spot în proprietatea emitentului.
În Europa, ETN-urile și ETC-urile sunt instrumentele cele mai folosite pentru a investi pe piața reglementată de criptomonede, oferind expunere directă fără a fi nevoie să cumperi sau să stochezi tu monedele.
Avantajele și dezavantajele ETN-urilor și ETC-urilor crypto
Avantaje:
- Listate pe burse reglementate: tranzacționate ca orice Acțiune sau ETF.
- Nu este necesar un portofel digital: Nu este nevoie să gestionezi chei private sau să descarci aplicații.
- Risc zero de fraudă la bursă: activele sunt păstrate în custodie de furnizori de nivel instituțional.
- Raportare fiscală mai ușoară: Integrate în sistemele tradiționale de impozitare și declarare.
- Reglementare mai clară (în multe cazuri): În special pe piețele din UE și Marea Britanie.
Contra:
- Riscul de credit al emitentului (numai pentru ETN-uri): ETN-urile depind de sănătatea financiară a emitentului.
- Comisioane: Se aplică comisioane de administrare, ceea ce reduce randamentul net.
- Nu sunt întotdeauna acoperite 1:1: unele produse utilizează instrumente derivate sau urmărire sintetică.
- Disponibilitate limitată pe piață: Nu toți brokerii sau țările oferă acces.
- Fără drepturi de guvernanță: În realitate, nu deții tu criptomoneda, așa că pierzi posibilitatea de a face staking (obține dobândă prin blocarea monedelor pe o anumită perioadă de timp) sau de a vota.
ETN-uri și ETC-uri populare pentru criptomonede
Dacă dorești să investești în criptomonede fără a deține portofele digitale sau a utiliza o platformă de tranzacționare crypto, ai la dispoziție mai multe produse reglementate în Europa. Explorează cinci dintre cele mai populare opțiuni de pe piață:
1. VanEck Bitcoin ETN (ISIN: DE000A28M8D0)
- Urmărește prețul spot al Bitcoin
- Acoperire fizic 100%; BTC păstrat în ”cold storage” (hardware specializat pentru stocarea crypto)
- Listat la Deutsche Börse Xetra
- Lichiditate ridicată, ideal pentru o expunere simplă și reglementată pe Bitcoin
- Rată scăzută a costurilor de administrare (TER): ~1,00%
2. VanEck Ethereum ETN (ISIN: DE000A3GPSP7)
- Oferă expunere directă la Ethereum (ETH)
- Acoperire fizică și stocat în siguranță
- Aceeași structură și mecanism de funcționare ca și Bitcoin ETN
- Listat și tranzacționat pe principalele burse europene
- Este potrivit pentru cei care investesc în ETH pe termen lung și doresc să evite complexitatea portofelelor digitale
3. VanEck Crypto Leaders ETN (ISIN: DE000A3GWEU3)
- Un ETN diversificat care urmărește mai multe criptomonede de top
- Ideal pentru investitorii care caută o expunere diversificată pe piețele de criptomonede, dar folosind un singur instrument
- Bazat pe indicele MVIS CryptoCompare Crypto Leaders
- Acoperire fizică și garantat integral
4. Galaxy Digital Physical Bitcoin ETC (ISIN: DE000A3GK2N1)
- Unul dintre puținele ETC-uri acoperite fizic de Galaxy Digital
- Monedele Bitcoin sunt stocate în portofele hardware securizate (cold storage)
- Transparență privind valoarea activelor și acoperirea fizică
- Listat pe Xetra, foarte accesibil pentru conturile de retail și instituționale
- Susținut de o instituție financiară renumită, specializată în criptomonede
5. Galaxy Digital Physical Ethereum ETC (ISIN: DE000A3GK2M3)
- Oferă expunere directă la ETH, cu acoperire fizică
- La fel ca omologul său Bitcoin, este conceput având la bază claritatea reglementărilor și securitatea activelor.
- Raportare transparentă și structură accesibilă pentru conturile de retail
- Oferă o alternativă simplă la deținerea directă de Ethereum
Altcoins vs Bitcoin
Bitcoin domină ETC-urile și ETN-urile crypto, dar tot mai mulți emitenți oferă acum acces la Ethereum, Solana și alte altcoins.
- Bitcoin: Cel mai des întâlnit ETP de criptomonede; considerat aur digital.
- Ethereum: Din ce în ce mai popular pentru expunerea la contractele inteligente (smart contracts).
- Altcoins (de exemplu, ADA, SOL, DOT): Disponibile prin intermediul unor ETN-uri/ETC-uri specifice, dar adesea mai volatile.
Te poți diversifica prin intermediul mai multor ETP-uri, dar reține că fiecare prezintă profiluri de risc diferite. Cele mai populare ETN-uri/ETC-uri sunt cele pe Bitcoin sau Ethereum.
ETP-uri crypto vs investiții directe în criptomonede: diferențe cheie?
Poți deține criptomonedele direct prin intermediul platformelor de profil sau le poți accesa indirect prin produse listate la bursă, cum ar fi ETN-urile sau ETC-urile. Dar cum compari aceste opțiuni pentru strategia ta?
Diferențe cheie
Proprietate: Investiția directă îți oferă proprietatea deplină asupra activului digital, stocat în portofelul tău personal sau într-un cont al unei platforme de profil. Cu ETN-urile sau ETC-urile, nu deții tu criptomoneda în sine — ci obții expunere la mișcările sale de preț.
Securitate și custodie: Bursele de criptomonede s-au confruntat frecvent cu atacuri cibernetice și probleme de reglementare. ETN-urile și ETC-urile, pe de altă parte, sunt tranzacționate pe burse reglementate și utilizează adesea furnizori de servicii de custodie de nivel instituțional, oferind un nivel mai ridicat de siguranță pentru investitorii tradiționali.
Reglementare: ETP-urile crypto sunt de obicei reglementate de legislația UE, listate pe burse precum Xetra sau SIX, în timp ce investițiile directe pot implica platforme nereglementate sau portofele fără protecție pentru investitori.
Complexitate: Gestionarea cheilor tale private, a portofelelor și a autentificării în doi pași poate fi copleșitoare dacă ești la început. ETP-urile îți elimină această povară — fără portofele, fără parole.
Lichiditate și acces: Poți cumpăra și vinde ETP-urile la fel ca pe acțiuni, direct din contul tău de brokeraj. Acest lucru le face accesibile prin infrastructura financiară tradițională, fiind utile pentru portofoliul tău.
Impozitare și raportare: ETN-urile și ETC-urile oferă adesea o documentație fiscală mai simplă și mai clară în comparație cu portofelele descentralizate, care pot implica urmărirea complexă a tranzacțiilor crypto-to-crypto.
Cum sunt reglementate ETN-urile și ETC-urile crypto?
Un avantaj major pentru tine este că ETP-urile crypto sunt supuse unor standarde de reglementare clare. Dar ce înseamnă asta de fapt pentru tine, ca investitor?
În Europa:
ETN-urile și ETC-urile pe criptomonede sunt, de obicei, cotate la burse reglementate, precum Deutsche Börse Xetra, SIX Swiss Exchange sau Euronext. Acest lucru înseamnă că trebuie să respecte legislația financiară a UE, inclusiv regulamentele MiFID II și PRIIP (produse de investiții de retail și produse bazate pe asigurări).
Ce înseamnă acest lucru pentru tine?
- Produsele sunt transparente, cu prospecte de emisiune publicate în mod clar
- Emitenții trebuie să specifice în mod clar riscurile și structurile de funcționare
- Activele de bază (în cazul ETC-urilor) sunt adesea păstrate în portofele securizate de către custozi autorizați
- Sunt adesea disponibile pentru tranzacționare pentru tine ca investitor de retail sau pentru contul tău de pensie
În schimb, platformele de schimb cripto (exchange-urile) directe pot avea sediul în jurisdicții offshore, pot duce lipsă de asigurare pentru investitori sau pot fi expuse riscului de delistări bruște sau atacuri cibernetice, așa cum s-a văzut în cazul colapsurilor unor astfel de platforme în trecut.
La nivel global:
Unele ETP-uri crypto sunt, de asemenea, cotate pe mai multe burse sau conforme cu UCITS, deși aprobarea UCITS nu este încă standard pentru criptomonede din cauza constrângerilor legate de volatilitate. Cu toate acestea, cadrul european este considerat unul dintre cele mai solide medii pentru expunerea reglementată la criptomonede la nivel mondial.
Informații interesante
- ETC-urile pe criptomonede sunt considerate mărfuri în Europa, de unde și clasificarea lor similară cu ETC-urile pe aur.
- Germania și Elveția sunt piețe de vârf pentru ETC-urile crypto, oferind o mare varietate de instrumente de acest gen.
- ETN-urile crypto nu plătesc dobânzi, spre deosebire de unele ETN-uri tradiționale.
- ETN-urile prezintă riscul emitentului, în timp ce ETC-urile sunt, în general, garantate sau susținute de criptomonede stocate în portofele hardware.
- În 2020, primul ETC Bitcoin cu compensare centralizată a fost lansat pe Deutsche Börse, îmbunătățind transparența și lichiditatea.
- În comparație cu deținerile fizice, ETC-urile și ETN-urile oferă avantaje fiscale în multe țări, ceea ce le face atractive dacă investești pe termen lung.
Scurt istoric și repere
- 2018: Primul ETN Bitcoin listat în Suedia.
- 2019: Lansarea ETC-urilor de criptomonede în Germania.
- 2020: Europa este lider mondial în ceea ce privește produsele ETP pe criptomonede listate.
- 2021: Creștere rapidă a ETN-urilor și ETC-urilor bazate pe altcoins.
- 2023: Peste 80 de ETP-uri crypto listate numai în Europa.
- 2024: ETC-urile crypto depășesc ETC-urile pe aur în ceea ce privește volumul pe unele burse.
Glosar: ETN-uri și ETC-uri crypto
ETN-uri (Exchange-Traded Note) pe criptomonede: Un titlu de creanță care replică performanța uneia sau mai multor criptomonede. Deși în Europa cele mai multe ETN-uri crypto au acoperire fizică directă în cold storage, din punct de vedere juridic ele rămân instrumente de datorie emise de o instituție financiară, nu fonduri de investiții propriu-zise.
ETC-uri pe criptomonede (Exchange-Traded Commodity): Un produs cu acoperire fizică și care urmărește prețul unei criptomonede. Similar cu ETC-urile pe aur, acestea sunt adesea garantate și stocate în portofele hardware.
ETP (Exchange-Traded Product): Un termen general pentru instrumente precum ETF-urile, ETN-urile și ETC-urile care se tranzacționează pe bursele de valori și oferă expunere la diferite clase de active.
Riscul emitentului: Riscul ca banca sau instituția din spatele ETN-ului să intre în incapacitate de plată, ceea ce nu se aplică ETC-urilor acoperite fizic.
Stocare de tip „cold storage”: O modalitate extrem de sigură (dar nu lipsită de riscuri) de a stoca criptomonede offline — utilizată de furnizorii de ETC pentru a păstra monedele reale din spatele produsului.
Eroare de replicare: Diferența dintre performanța instrumentului și prețul activului crypto real. Scăzută în cazul ETN-urilor/ETC-urilor bine gestionate.
Rezumat
ETN-urile și ETC-urile crypto sunt instrumente tranzacționate la bursă, care îți oferă expunere accesibilă la criptomonede, fără complexitatea portofelelor sau a platformelor nereglementate. Deși nu îți oferă beneficii directe de proprietate sau de staking, acestea îți simplifică accesul și îți sporesc transparența.
Înțelegerea modului în care funcționează aceste alternative te poate ajuta să navighezi în spațiul activelor digitale cu mai multă încredere și mai puțină bătaie de cap. S-ar putea să nu fie perfecte pentru tine în orice situație, dar reprezintă o punte puternică între finanțele tale tradiționale și lumea criptomonedelor.
Întrebări Frecvente
Un ETF pe criptomonede este, în general, un fond care deține criptomonede spot sau contracte futures. ETN-urile și ETC-urile, în schimb, sunt produse (ETP-uri) care îți oferă expunere directă la preț.
ETN-urile sunt titluri de creanță garantate de emitenți, în timp ce ETC-urile au adesea acoperire fizică sau reproduc sintetic mișcările de preț. ETF-urile sunt mai frecvente în SUA, în timp ce ETN-urile și ETC-urile domină piața europeană.
Exemple de astfel de ETP-uri sunt:
ETN-uri: VanEck Bitcoin ETN, (VBTC.DE) VanEck Ethereum ETN (VETH.DE), VanEck Crypto Leaders ETN (VTOP.DE)
ETC-uri: Galaxy Digital Physical Bitcoin (XXBT.DE) și Galaxy Digital Physical Ethereum (XETH.DE).
Aceste produse îți reduc unele riscuri, cum ar fi atacurile cibernetice asupra platformelor sau pierderea cheilor tale private. Cu toate acestea, ETN-urile implică un risc legat de emitent, ceea ce înseamnă că randamentul tău depinde de sănătatea financiară a emitentului din spate. ETC-urile îți reduc acest risc prin faptul că păstrează criptomoneda în depozite securizate.
În SUA, reglementările limitează adesea ETP-urile garantate fizic, în timp ce în Europa acestea sunt mai accesibile pentru tine ca investitor individual.
Da, poți utiliza ETP-uri multi-active care îți permit să îți diversifici investiția între Bitcoin, Ethereum și altcoins într-un singur produs. Verifică însă comisioanele care ți se aplică.
Nu în mod direct. În cazul ETN-urilor, nu există criptomonede deținute în numele tău. În cazul ETC-urilor, deși activul poate fi în custodie, tu tot nu deții monedele și nu poți efectua tranzacții pe blockchain cu ele.
Lichiditatea variază, dar ETP-urile majore tind să aibă o lichiditate ridicată. Îți recomandăm să verifici întotdeauna volumul mediu zilnic înainte de a tranzacționa.
În multe țări europene, da. Poți include aceste produse în conturile tale de pensii sau alte structuri cu avantaje fiscale. Verifică aceste reguli cu brokerul tău.
Da. Dacă alegi altcoins, te poți aștepta la o volatilitate mai mare. Abordează aceste produse cu prudență suplimentară în strategia ta.
Analizează structura de acoperire care ți se potrivește. Dacă preferi acoperirea fizică, caută ETC-uri. Verifică transparența și comisioanele pe care le vei plăti.
Da. Aceste produse urmăresc prețurile activelor digitale care sunt volatile. Chiar dacă elimini riscurile portofelului, riscul tău de piață rămâne prezent. Conștientizarea riscurilor este esențială pentru tine ca investitor.
ETF-uri din sfera inteligenței artificiale - Investiții inteligente în AI
Cum poți investi în ETF-uri pe litiu și metale extrase din pământuri rare?
Investiții în schimbări climatice: Cum maximizezi impactul pozitiv?
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
